近日，以印尼為首亞太匯市股市暴跌引發市場對亞洲金融危機重演的擔憂。20日淩晨美國總統奧巴馬罕見地召集十大金融監管巨頭商議防範新一輪金融危機舉措。 " P5 x; @6 S0 a% Y( k公仔箱論壇 2 |( ^8 F O) i( ]+ b D公仔箱論壇廣東省社會科學綜合開發研究中心主任、境外熱錢研究專家黎友煥就上述市場熱點問題在接受訪談時，談的中心話題是中國爆發金融危機的可能性。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 ?, o# u2 w z, ]3 _
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據黎友煥介紹，經過7月以來開展一系列的調研，他們剛向有關部門提交一份研究報告，報告的結論是中國三年內會出現局部性或結構性金融危機。www1.tvboxnow.com8 w6 \1 @; j3 i U( Y
9 G+ Y6 Y/ S/ c; m“我擔心的是，中國的金融危機今年9、10月會露出苗頭，到年底時開始爆發。我現在說三年內，是因為實際上我們這個報告出來太敏感了，而且我在徵求他們意見時，他們都說可能性不大。我推測，今年不爆發，明年風險很大，明年不爆發，後年風險更大，肯定走不過三年。但是我現在擔心的不是三年的問題。”黎友煥對和訊網表示。 & k; D- b4 v* T+ n( i* S公仔箱論壇" Z# E! Q# X/ S7 l/ E
黎友煥進一步向和訊網指出，目前中國經濟存在三大泡沫，三個導火索，一是房地產，二是地方債，三是影子銀行。三個導火索可能會出問題。“最主要的原因，我們的判斷是實體經濟太差了。三大迅速增長的泡沫供奉著一個有病態的實體經濟，引發局部性或結構性金融危機是必然的，只是危機爆發的具體時間問題。” 8 G, J. d, s6 `www1.tvboxnow.com 7 }- [. C3 n. UTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。黎友煥告訴和訊網，他最擔憂的是9月美國開始退出QE，這可能導致熱錢大規模外逃，進而引發局部性或結構性金融危機提前爆發。tvb now,tvbnow,bttvb' F2 X' P: Y# a+ y6 P; v {" w
( N; ]5 _/ a8 R+ Y3 {4 tTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。目前，一些國內專家警告稱，由人民幣國際化和資本項目下自由兌換引發的資本外逃將成為中國金融危機的導火索。黎友煥對此表示認同，“我也認為加快人民幣國際化可能風險會很大。但問題是有關部門已經在緊鑼密鼓研討各種方案，就人民幣怎麼國際化，準備下半年再出大動作。” ' B5 a' c% `6 ~% F& LTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 3 w0 z) a2 r7 W 8 s, y2 b, `( A; n9 o Z. ~4 H以下為黎友煥訪談實錄部分內容：tvb now,tvbnow,bttvb9 X2 @6 e( h6 Q3 U
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* E: {, ]. r# w. J 實體經濟前所未有地差 7月數據有水分 0 F' }$ J- m' i' N- b ) `2 J3 ?: X: ~' P3 D9 OTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。www1.tvboxnow.com. Z6 \5 o: [ S2 @" ~! R
黎友煥：根據我們7月份的調研，做實體的確實太難了，根本無利可圖，大家已經沒信心再維持下去，我們調研的情況還比原來還差，沒想到8月份出來7月份的數據還挺好，我們一直在懷疑這個數據。尤其是7月份的外貿數據。因為中國公佈的與香港貿易的數據，與香港公佈的與大陸貿易的數據明顯不一致，中國公佈的與美國貿易數據，與美國公佈的對中國貿易的數據也明顯不一致。在我們的調研裏發現存在虛假貿易，也存在通過貿易方式到境外融資的情況，所以，我們覺得數據還是有問題。最基本的問題就是實體經濟太差了，前所未有地差。# I% k8 y5 S$ i; v( B2 `) l- R+ Z; X7 D
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5 a0 b, `1 {* y( ?9 j8 @6 W" x% a 房地產泡沫不可能不破TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 u1 m; z, _8 I5 s4 X4 a. P/ C+ n8 ?
1 H; N& L3 E% L: Y$ l% F$ XTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇5 q3 U5 [$ Z" F8 y" Z/ Z
黎友煥：房地產泡沫，因為房地產涉及到一業興，百業榮，在經濟下行壓力這麼大的情況下，中央調控房地產的信心不足。這個房地產泡沫一定會越滾越大，現在房地產泡沫不破意味著未來破裂的慘烈程度更高，更嚇人，摧毀的程度更大。什麼時候爆破，這是時間上的問題。不管從房地產發展規律來看，還是全世界房地產發展情況來看，乃至中國歷史發展情況來看，這個都不可能不破。 _4 Y4 A+ m% O `/ ?* dTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 u8 U4 h u8 O d: i
% e e6 x. l5 n4 i D+ O黎友煥：這次審計署對全國地方債徹查實際是由我們推動的，因為我們的報告在此之前已經上去了，我們的報告認為地方債相當嚴重，有一大批地方政府已經資不抵債，也沒有能力償還這樣的債務。但是，以過去審計署那樣的清查方式根本查不到。 8 p9 r' r! y) r/ v9 g( r% H+ QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。www1.tvboxnow.com+ E) P S, L% C8 b) }0 Z7 r
根據我們的調研，現在很多地方融資平臺，每個縣政府、地級市政府都有一個國有資產投資基金公司，這樣的國有企業他可以設立N個子公司，在N個子公司下還可以設立N個孫公司，一代一代地設下去，在N代後它同樣是全國性的企業。地方政府直接把地或資源撥到這樣的企業裏，由這個企業和銀行勾結起來發行理財產品或者信託產品，最後把融到的資金又轉給了地方政府來用。tvb now,tvbnow,bttvb! }7 J$ b2 O" `; K7 D* j
6 L3 t. g1 q; C這樣的方式，按照審計署過去的方法是不用上報的，因為這個企業是按照《公司法》成立運作的企業，隨時可以按照《公司法》破產，不是為地方政府融資直接搞的企業。因為地方通過變換手法操作，所以地方債現在相當嚴重。, g4 M4 u! q! `. V
* F: m& x1 Q( b目前的突出問題是地方債的發展速度相當快，而且沒有停止的跡象，我們認為地方債泡沫最終會出問題，地方債最終是要還的。很多地方政府靠賣地，這樣賣地賣下去肯定也會出社會問題，怎麼樣都會出問題，這個問題什麼時候出事也是時點選擇問題。4 e# K. c( p. i% N' B; O1 C) T# ]
1 F" l0 d( n# Y( N. t& O7 s5 |www1.tvboxnow.com 7 b: O% D" Z) N* v, ]# v, R( ETVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。光大烏龍指背後是熱錢與影子銀行的泡沫2 S( p" z( X) Y9 \$ | s7 y ^
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黎友煥：影子銀行，我估計光大烏龍指背後有熱錢參與，如果把光大查下去同樣也會涉及到很多金融領域過去不為人知的措施方法和手法。現在廣泛發行的銀行金融產品、理財產品、城投債大家都在使用。影子銀行和地方債一樣快速發展，以幾何級的速度來增長，而且到現在沒有停止。同樣的道理，影子銀行泡沫也是要破的，只是時間點的問題。 / G: h, F6 S5 h+ a5 q" `, d" Vwww1.tvboxnow.com 7 f. F/ l( U3 r; i5 V" d& owww1.tvboxnow.com我們在想，三大泡沫供著一個有病態的實體經濟，什麼時候會引發經濟風險或金融危機呢？時間點在哪？導火索在哪？現在導火索很多，就剩下在哪點燃的問題。 7 L( ~2 m- @# E1 s) u& `; i公仔箱論壇& O- L: \9 M6 U* \
我們很擔心的是國際金融風險引爆這些，比如說QE的退出。tvb now,tvbnow,bttvb' j5 L; U2 ^) i. k
, C% C: `$ x) J& v7 ]2 n公仔箱論壇最近幾個星期東南亞形勢很嚴峻，不僅股市下跌，匯市也在下跌，整個資產價格在下跌。我們注意到很多投行包括三大評級公司開始轉方向，對西方發達國家的美國、歐洲的評級可能會提高，對發展中國家，包括印度、印尼、巴西、南非，甚至中國的評級可能會降級。我7月份判斷他們會這麼做，因為很多外文的資料，他們一些所謂的推手已經站出來開始說話了，我估計未來一段時間他們還會繼續做這樣的動作。tvb now,tvbnow,bttvb& b3 ]# ?5 n/ O/ E) I R
v8 @1 Y5 }. u* J3 V( ~8 \3 V; U這樣的行為可能會引發熱錢對西方發達國家復蘇的良好預期和對新興發展中國家喪失信心，加速出逃。 ' n' k; h1 F' O8 O; F4 M6 F @& }+ ?9 f. M7 F- K) d. Z4 d" n
7 ? a; _' p; g eTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。一旦美國QE退出引發中國金融危機？公仔箱論壇- W1 h% ^3 Z, O2 [8 i
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