昨日公布的8月宏觀數據均不及預期，工業生産等數據增速創新低。自中國政府2008年推出刺激經濟的“四萬億”投資計劃以來，中國經濟從未像這樣多個指標示警，跌回金融危機深重時水平。公仔箱論壇0 U$ f& d, k* O' j1 B
* d5 m$ t5 x# ~# r/ g公仔箱論壇 雖然本周李克強總理講話稱經濟運行還在合理區間，稱發電量等數據只是暫時波動，但昨日公布的經濟數據意外地集體增長放緩，且降幅之大不容忽視，其中包括“李克強指數”之一的發電量：公仔箱論壇5 n& L5 X X. h8 P: R$ O% h" h
' G. ~! E7 A, z4 r8 V8 r
8月規模以上工業增加值同比增長6.9%，增速創2008年12月以來新低，彭博調查的共識預期增長8.8%；www1.tvboxnow.com7 ~3 U+ j" c% A7 O8 v/ ]6 z" Q# n5 ]
2 U1 o7 S8 U8 {6 b4 STVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 8月發電量今年以來首次負增長，同比下降2.2%；
3 T, `9 [0 {8 K# k1 p% o1 P# C7 o- @www1.tvboxnow.com6 `9 O$ \! b+ [4 X
8月城鎮固定資産投資（FAI）名義同比增長16.5%，增速為2001年以來最低，共識預期增長16.9%；
5 l5 I4 a& r: k. ~ M% TTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ r l) w% p, c: ], u! j
8月社會消費品零售總額數據同比增長11.9%，共識預期增長12.1%。
: D# f5 \9 u6 L5 ~2 ]tvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb; k4 z. j& t2 Z- E% x5 T
不僅經濟指標下滑，與中國經濟休戚相關的房地産市場指標也全線走低，摩根大通據中國統計局公布數據推算：
" n }* }, k( X* A+ q6 y5 _公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ H; k' S! m. w0 ~ |& b) A% f
8月商品房銷售面積同比下降13.4%，7月同比下降17.9%。
; o) P" [1 c# V" _www1.tvboxnow.com
* z; J$ V) g9 y) W 8月商品房銷售額同比下降13.7%，7月同比下降17.9%。
, O Z# I9 ?) `0 U
6 e$ H# x2 k1 p6 e/ F/ U公仔箱論壇 這表明中國房産市場泡沫問題仍很嚴重。伴隨房地産市場下行調整而來的，是固定資産投資全面放緩，它也在拖累工業生産增長速度明顯放慢。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 s$ F4 x8 u' H: q* U1 c/ l
www1.tvboxnow.com0 I+ V( m8 z+ ^
而最讓人不安的當屬各主要行業工業增長普遍放緩，從發電到水泥與鋼鐵産量增長集體滑坡。發電量産量是“李克強指數”之一，昨日彭博報道將該數據的負增長稱為“差得驚人”。www1.tvboxnow.com0 S5 d' S. T2 \$ s/ u, _
0 q. m. z1 C$ ]5 x8 l' e' z8 y3 A4 Q* i
結合近幾個月的中國貿易順差強勁增長勢頭，摩根大通報告認為，
& m2 }% ^1 W# M; m7 h+ Btvb now,tvbnow,bttvb0 `2 ~5 ]: E# C i( n1 o7 A
貿易順差主要源于進口增長比預計的疲弱，即體現了從房地産到制造業等領域普遍內需疲弱。某種程度上是好消息，因為制造業和房地産投資是經濟再平衡的重要環節。但還不清楚其他行業近期能否提供替代的增長源。
' y* P: ?. j9 g/ S' {8 U% WTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
, ^% h. \8 e; Q( P% p: U, ?# A! h 8月數據無疑預示著經濟下行風險，又會引起中國GDP增長可能無法達標的老問題。彭博經濟學家Tom Orlik以下圖展示，中國GDP預計同比增長率已經跌至6.3%，明顯低于官方7.5%的今年目標水平。! H5 f+ N1 }! m' Y6 n
www1.tvboxnow.com8 h$ A7 N6 e6 R0 N# @
要保住7.5%左右的經濟增長速度，摩根大通認為中國應該進一步推出寬松政策，但這次難度很大，
: m5 o% A( |7 Q5 x$ i: h, j公仔箱論壇' e# f a' o- I0 g0 k, `2 \6 W
“盡管8月數據疲弱，中國政府近期還沒有流露會放寬宏觀政策的跡象。李克強總理本周的講話重申，中國的增長處于合理區間，政府將更依賴結構性改革支持經濟增長，並非依靠刺激。”
; Q* L$ g" n6 G& l6 Ewww1.tvboxnow.com
9 l, `, B- X& X3 q; `! z. a2 ~- DTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 中國可能出臺哪些措施穩增長？摩根大通認為有以下幾種選擇：
! U3 I) M4 ~& r, w( [8 C3 Y
2 _: x: c) o, k1 u公仔箱論壇 中國央行未來幾個月可能擴大抵押補充貸款（PSL）的范圍，以支持環保等特定産業和小企業；
0 B$ w/ Y4 {; j' Stvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ k9 @$ H) M6 b# h
中國政府可能推出措施鼓勵民間資本參與，包括撤銷政府管制、放開市場渠道或者推廣公私合作模式PPP；
' R6 D: G; s/ l' swww1.tvboxnow.comTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 S# G7 }/ V! c N) a* `; @7 j& k
目前二手房貸款首付比例不低于40%，今後中國地方政府可能放寬對二手房賣家的首付比例限制，tvb now,tvbnow,bttvb j9 x! n. ^7 m% U* X- D o
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. |: X1 M/ \5 K( `/ R, f
摩根大通認為，更重要的是已公布的供應面措施執行如何，值得特別關注：體制改革（如放開政府管控、允許私人資本進入國家壟斷行業）；減輕企業稅負及行政性收費；減少企業、特別是小企業的融資成本。 |
發表於 2014-9-17 10:32 AM
| 