中國證監會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀被查 他做錯了什麼
0 t6 R1 z1 J4 p0 t/ E; {TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 a$ t! f5 _1 G* h) r
2 T$ b( }# ]' l
5 }8 c% @3 c& y) }) I# p
- R' A# \: s9 u4 O" M/ K1 Dtvb now,tvbnow,bttvbA股斷崖式暴跌真相逐漸浮出水面。公仔箱論壇+ ^ H' g/ e+ C/ U: \( ^
: U* N# U7 q* n+ s# S$ hwww1.tvboxnow.comtvb now,tvbnow,bttvb6 u5 |% M1 k, L
9月16日下午，A股市場在沒有任何利好消息中莫名出現了千股漲停。收市之後三個小時，中紀委官網發出消息，證監會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀，正在接受組織調查。tvb now,tvbnow,bttvb2 f0 K8 \6 \6 O- c. P1 {
' [4 |+ Q3 y5 Ktvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( J) [, \ b$ ^8 D, Z4 R
張育軍被調查顯然已經被市場洞悉並做了利好的解讀。www1.tvboxnow.com1 v9 N( c: R7 U6 B; H0 }4 t& ~
$ \% ~! g* \( V0 F& }$ b; E) v1 g5 v
. g" i% ]4 Q0 I公仔箱論壇 不過，情況似乎有些不對，一個專家級的領導落馬怎麼反倒成了利好的理由？www1.tvboxnow.com& _$ ~; b3 P# }" N) S. s2 T
tvb now,tvbnow,bttvb& C9 i3 G/ s0 V3 w- B
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 e/ j e, n; [' D: q; y6 n7 z
不管怎麼説，張育軍可以算是證券行業的權威。現年52歲的張育軍任中國證券監督管理委員會主席助理。他曾執掌深交所8年時間，在任上籌建了創業板，隨後轉任上交所總經理。不論證券理論還是實務，張育軍都堪稱熟悉，他也是迄今為止國內唯一執掌過上海和深圳兩大交易所帥印的官員。同時，他還擁有北大經濟學博士、人大法學博士學位，碩士則畢業于被稱為金融界黃埔軍校的五道口金融學院。
# ]. C/ G; h1 DTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
# U5 V/ A% p! Y6 X0 y5 B4 Cwww1.tvboxnow.com
3 V$ p9 e6 R. v! MTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 市場顯然將張育軍與中信證券窩案聯繫在了一起。
7 t% G( u* @* T' J3 {. p# Z公仔箱論壇
# m H& u- S7 f# s. p7 ^3 ]0 _) RTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
- z* V2 K s+ L% W# T 9月15日，中信證券總經理程博明、運營管理部負責人于新力、資訊技術中心副經理汪錦嶺等人因涉嫌內幕交易、洩露內幕資訊被公安機關調查；而在半個月前，還有包括中信證券董事總經理徐剛、金融市場管委會主任劉威等在內的4名中信證券高管，因涉嫌內幕交易被採取強制措施。
$ m; W% o: h; d L' b公仔箱論壇
1 t7 h0 r6 D4 G( ?% ~- n7 `公仔箱論壇公仔箱論壇6 v- M% O, b2 }8 d) n& w
張育軍與程博明師出同門。中信證券被市場懷疑在救市過程中牟利，而張育軍則據説是本次救市的總指揮。
2 j( a' [. X& W* j- H9 I3 XTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 F) K$ r2 p' \* r' c
tvb now,tvbnow,bttvb- h1 P+ x- o3 f/ @) I
就在剛剛過去的三個月時間，中國證券市場經歷了從大漲的牛市迅速成為暴跌的熊市，市場參與者幾乎悉數深套。
; c4 V, i8 c, V1 b# |) a& {8 i( W% C( J' T( b5 x9 H- M
1 t+ a# y4 Q. l7 a4 |( s: @tvb now,tvbnow,bttvb 屢屢千股跌停、偶爾還有千股漲停；股指都呈斷崖式下跌；數百傢俬募基金被迫清盤，公募基金則被深套，散戶就更如任人宰割的韭菜。
$ E0 M6 s- g. P, D, Zwww1.tvboxnow.com
% E4 h, S( A: L$ B1 L: N3 L- q# {" e5 R2 J+ f5 Q) _$ j% p
張育軍究竟哪些方面違紀無從考證，但其被查似乎與本輪股市大動蕩不無關係。9 l* _( b2 a* z7 n
4 j* @* y+ {2 z& f; U. G/ M
) ~$ w& G1 h0 n! U公仔箱論壇 張育軍做錯了什麼？根據公開報道我們可以發現一些線索。
3 T: i7 p+ K7 i5 X. n8 ntvb now,tvbnow,bttvb
2 r' D! i6 t9 K
7 K8 F* t; n4 I& itvb now,tvbnow,bttvb 4月16日，張育軍曾召開會議，稱兩融業務運作良好風險可測可控，券商不得開展場外配資、傘形信託；彼時證券市場呈現加速上升的狀態，日均成交量高達2萬億元。此次言論似乎表明監管層一直明白場外配資，但只是要求券商不得參與。www1.tvboxnow.com& n: c @; Y, y0 G" G" k
' ]' ~, l+ |) N* H6 eTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, j8 G. S n% G ?/ K
5月22日，張育軍調研證券公司，要求機構警惕兩融風險；彼時券商融資融券餘額高達2萬億元，每天融資買入額也高達2000億元。此時監管層似乎已經感覺到了配資風險，但並沒有做深入調研，至少時至今日沒有看到監管層呈現出一份關於場外配資的數據報告。
% ?/ _ Z: l7 f3 W) q2 G
3 d' C3 n# [- R l& q! c* r
% \4 Q4 [7 g$ O4 f/ }* i3 eTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 6月15日，上證指數跌2%，次日再跌3.47%。自此拉開了A股市場一瀉千里的大跌序幕。從6月15日到7月8日，上證指數暴跌31.52%，深成指跌38.28%，期間兩市成交近30萬億元，總市值損失20萬億元。此種跌速甚至超過2008年金融危機時期。% ~3 y& h0 n1 O. e n s0 r" Z
' k" o4 r( z: k5 b& ~6 ?. G# S LTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
3 Y3 x, F1 f" t9 m( a4 M9 Z2 l公仔箱論壇 7月8日，張育軍召集多家券商負責人開會，對維護市場穩定提出五點意見，自此展開了一輪救市行動。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 F3 u+ u) D' K8 o5 U- W4 |- |
% B- { X1 N" `" G/ pTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) X% C. i8 y, a
包括中信證券在內的21家證券公司決定以2015年6月底凈資産的15%出資，合計不低於1200億元，用於投資藍籌股ETF。本可以給實體經濟輸血的IPO也宣佈暫停，甚至已經參與打新的資金都被退回到賬戶。
/ ~7 ~* F2 w/ C3 I& _- ]1 w/ R. Dtvb now,tvbnow,bttvb+ b/ I5 [+ p2 V1 D( [% U. o
* ^# s# Z( _% |, \8 p
高盛指出，中國為遏制股市下跌而投入的救市資金達1.5萬億元。根據Kinger Lau等高盛策略師撰寫的一份報告，所謂的“國家隊”僅8月份一個月就投入了6000億元救市，而迄今投入的資金總量相當於中國流通股市值的9.2%。
% M% c6 X& |5 f+ h公仔箱論壇
6 L1 a9 ?# K* s. h9 j" J) G
/ c+ [$ f! S6 i! A W ^* ^ R: |8 jTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 如此多的資金不僅沒有救起A股市場，反而屢屢出現千股跌停的現象。這不能不讓人懷疑救市中間出了問題。張育軍是否與中信證券窩案有關無人知道，但從市場暴漲暴跌中顯然可以看出監管層存在的核心問題。+ F; d4 X9 k/ J# `9 {) v* q
|4 l' ?, z- y1 G' {" h8 W
公仔箱論壇8 t Y5 c9 R/ j& [% x* @3 j
首先是對於場外配資的態度，從先前的曖昧態度到後來的突然出擊要求平倉，中間沒有任何的緩衝餘地，也沒有看到對場外配資的詳細調研和出現意外情況的預案準備。據券商估算，場外非法配資盤至少在上萬億元，加上7000億元的傘形信託和2萬億元的融資融券，杠桿資金高達4萬億元。當時市場日總成交額不過1.5萬億元，而在配資盤集中的中小創市場日成交量不足5000億元，上萬億元的配資集中平倉想不造成踩踏恐怕也難。tvb now,tvbnow,bttvb3 O' h) e* [5 @
, B6 }( Z/ `# L! _6 P
tvb now,tvbnow,bttvb/ s3 F5 e# L( i7 i' y
其次是救市過程沒有詳細研究和部署，奇怪的是擁有上萬億資金並承擔救市大任的中證金根本不了解市場，更沒有操盤手，最後只好任由幾大券商派出操盤手替中證金買入股票。問題隨之而來，各大券商都有自營資金入市且幾乎都被套牢。在這種毫無監控和協調的操作中，各券商利用資金優先救自己的重倉股也沒有什麼不可以的，而在下跌過程中各路機構利用股指期貨做空牟利成了首選。這樣一來整個市場除了中證金之外都成了空頭，中證金的操盤行動也就成了各路機構牟利的對手盤。最終也就只能以救市資金消耗殆盡而告終。
$ B) Z+ D- g _# rwww1.tvboxnow.com
0 b( g; H+ { B4 ^% |% @www1.tvboxnow.com
7 d2 O7 x) x u& B, X' ~% r6 V 雖然暴跌始於配資強平，但監管層卻始終未見收手。就在8月下旬，張育軍再次在烏魯木齊召開會議，稱要反思這次證券市場波動的問題，並仍要求及時清理配資。後來甚至連傘形信託産品也被要求限期平倉。
1 S/ j! R. s% b! {tvb now,tvbnow,bttvb( g; ? O Y7 N! k' Z8 V! i! u8 V
9 F- S. x$ l9 W) V& ]
毫無疑問，張育軍是資本市場的一流專家。然而，資本市場專治各種不服，不管是多年賺錢的“股神”，還是長袖善舞的資本玩家，在變幻莫測的資本市場面前都很脆弱。沒有實戰經驗的專家無視市場規律一樣會被反覆扇臉，此輪股災及後來的救市就是一部活生生的市場教育課。股災既教育了投資者要控制風險，也明示了市場規律絕不可違。監管層為了清理2萬億元的場外配資，結果不僅讓資本市場損失了20多萬億元的財富，還使A股市場從有利於改革的牛市變成了奄奄一息的熊市。
" d$ ~6 G" Q% J9 R% eTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
# p0 p% D7 V }: [ l7 { C
! ?5 C8 r( B( ?% J; ctvb now,tvbnow,bttvb 正如許小年教授所説，監管層最大的問題在於缺乏常識。張育軍的問題恐怕也在於此。 |
發表於 2015-9-19 11:00 AM
| 
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( q% j/ } i1 h2 ^# s